華潤微(688396) 業績符合預期 2019年華潤微營收57.4億元，同比減少8.42；扣非凈利潤2.06億元，同比減少36%。2020Q1華潤微營收13.8億元，同比增長16.5%；扣非凈利潤0.9億元，同比扭虧，環比增長21%。公司2019Q3，Q4以及20.... 
公司4月23日披露2019年年報及2020年一季報，2019年公司實現營收57.43億元（-8.42%），歸母凈利潤4.01億元（-6.68%），歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤2.06億元（-35.97%），基本每股收益0.4559元（-6.69%）。2020年Q1公司實.... 
1Q20 凈利潤超出我們預期 華潤微公布 2019/1Q20 業績：2019 全年收入 57.4 億元，同比下滑 8%；毛利率 22.8%，同比下滑 2.4ppts；歸母凈利潤 4.0 億元，同 比下滑 7%。公司 2019 年毛利率略低于我們預期，收入及凈利潤 基本符合.... 
公司發布 2019 年年報，全年實現營業收入 57.43 億元，降幅 8.42%； 毛利率 22.94%，同比下滑 2.26 pct；歸母凈利潤 4.01 億元，降幅 6.68%。 同時發布 2020 年一季報：一季度實現營業收入 13.82 億元，比上年同期增長 16..... 
華潤微是中國最大的功率半導體廠商。公司以 IDM 一體化模<br/>式經營，2018 年總收入達 62.7 億元，排名中國所有半導體企<br/>業第十，功率半導體業務收入位居第一。目前公司在無錫和<br/>重慶擁有 2 條 8 寸，3 條 6 寸生產線，產品種類覆蓋 MO.... 
公司是國內領先的集芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產業鏈一體化經<br/>營能力的半導體企業，產品聚焦功率半導體、智能傳感器與智能控制領域。<br/>考慮公司在功率半導體領域的領先地位，首次覆蓋，給予增持評級。 
公司擁有四大核心優勢:一、 公司產能 規模、現金流負擔力和盈利承壓,支持采用IDM模式,能通過自身現金流支撐資本開支需求，擴大營收規<br/>模，實現經營的正向閉環 
紅籌股科創板上市，扎根半導體特色制造工藝。國內 MOSFET 龍頭廠商，進口替代空間足。IGBT 專注消費電子工控領域，技術優勢明顯。SiC 與 GaN 前景可期，加大研發卡位領先優勢。 
國內最大的功率半導體企業。耕耘產品與方案、制造與服務兩大板塊。全球功率半導體規模約 400 億，中國本土企業有較大成長空間。景氣趨暖與折舊攤銷下降，公司盈利有望回升。 
中國本土功率半導體 IDM 龍頭。公司功率器件產品種類全面，是國內營業收入最大、技術能力領先的<br/>MOSFET 廠商，具備 600V-6500V IGBT 工藝能力。 
